離家不出走

最近常被問到，什麼標的物該不該買或什麼標的物該不該賣，其實，我認為沒有什麼標的物是該買或該賣的，我會用兩個概念來評估。

 

第一個就是德國股神Andre Kostolany所說的遛狗理論。大環境與投資標的物的關係，就跟人去遛狗一樣，如果大環境是有前景的，那就代表人在往前走，但人走的速度是比較緩慢的，標的物的漲跌速度，就好向被遛的那條狗，狗因為速度快，所以會跑在人的前面，但當狗跑得太遠的時候，一回頭看見人還在很後面慢慢走，狗又會衝回人的身邊，所以用這個方式來說明標的物的漲跌在短時間內會震盪，但長期來看還是依據人走的速度前進。而掌握重要的長期趨勢，也就是人到底是往前走還是往後走，可以避免掉被長期套牢的風險，而判斷狗是否已經衝過頭，或者是在人的身邊傳來傳去的短期現象，可以判斷進場或出場的時間點。而以全球的經濟發展來看，醫療保健、高消費商品、原物料、能源、新能源等，都是長期看好的多頭格局，也就是人一直在往前走。雖然這些標的物的漲跌都很劇烈，換言之，狗很會亂跑，所以當投資到這些標的物時，如果正好狗在人的附近，那漲的就會飛快，讓你很快賺到一大筆，但如果狗是正好離人比較遠，那可能會讓你在短時間內賠一大筆，但要不要認賠，其實很難說，因為人還在往前走，而且，狗還是那一條很有活力，會亂跑的狗。

 

那賺多少該獲利了結呢？或賠多少該認賠殺出呢？這就是要看你覺得你缺不缺錢或覺得賺多少算夠的問題了。這裡面有一個很弔詭的事實，牽扯到數學計算，假設投資了一個標的物，賺了10%以後，標的物價格如果下跌，其實只要跌9%你就沒賺了。例如當初以90元買入，漲10%所以價格為99元，但99元只要跌9%(8.91)就變回90了，換言之，如果賠了10%，反而要漲11%才能補回來，90元買入跌10%是81元，81要漲11%(8.91元)才能回到平盤。所以，只看漲跌幅，是不能夠判斷到底賺到了沒有或賠夠了沒有，停損停利的設定，是要看你覺得賺多少才算合理，然後回推停損點。以上面的例子而言，如果停利是20%，那停損大概就只有16%，因為跌超過16%時，要拉回平盤已經超過你所認為合理的獲利率了。

 

停利要看每個人的「貪心」程度，有些人不貪心，只要2%就好，有些人很貪心，要50%，這就會影響到每個人選擇的標的物。基本上標的物所代表的大環境成長率，最好不要跟「貪心」程度差太多，否則操作起來會很辛苦，就像想每年賺10%，但只想投資定存一樣，這是不太可能的事情。如果不考慮匯率，投資報酬率最低的大概就是現金存款了，一般而言，房地產、債權、債券等相關商品或衍生性商品，都是屬於比較低報酬率的，但長期而言都是不會跌的保本投資。當然啦，除了這類有固定收益（配息）的商品外，可以明確的看出長期一定會有收益，其他的標的物有時候就比較難看出長期趨勢，例如商品類的標的物（黃金、礦物、能源等），就必須瞭解供需的比例變化，例如石油的儲存量與消耗量的變化，兩者比值長期以來是越來越小的，也就是石油的相對需求越來越高，自然長期就是看漲嘍。而如果投資標的物是ETF、國家、或地區的話，那就是要看經濟的相關指標了。

 

短期操作的話，就要嚴守自己的停損停利原則，不然要就要把投資標的持有的夠久，不然下個例子足夠讓想投資又沒想很清楚的人，好好思考了。如果投資100萬，在一年內歷經了五次漲20%，四次跌20%，如果漲跌正好互相穿插，一年後猜猜看會變成多少？看起來好像還多一次漲了20%對吧，但只有1,019,216元，，獲利只有1.9%，跟定存差不多唷！呵呵