離家不出走

國家為啥會有錢？從稅收或者是外匯累積，就會讓政府開始有錢，如果政府每年歲收大於歲入，也就是政客沒有把收入全部花掉的話，那剩餘的錢都拿來幹啥了？以前的作法，這些錢會以美金的方式存放在中央銀行，然後中央銀行用這些美金去買美國的政府公債，換句話講，美國政府（嚴格說起來是聯邦製幣廠）印一張張的美鈔，然後換外國生產的商品，然後外國政府收到這些紙以後，再把這些紙換成美國政府公債，也就是說，美國政府用全世界各國對美國政府的信任，換了一堆美國沒生產競爭力的商品，講白了，一張幣值一百美金的鈔票，成本才美金四分，「信美國得永生」這句話在世紀各地可是值美金九十九元九毛六的啊！投資報酬率高達2500%啊！

 

現在世界各國聰明了，第一，國際貿易美金不再是唯一的世界貨幣了，當然啦，美金還是很強勢，例如全世界的石油交易還是以美金為主，歐元的石油市場去年才成立，但沒啥交易量，原來世界並不是美金獨大，還有英鎊（主要是農產品），法郎（非洲的國際交易），以及盧布（共產國家的國際交易），但共產主義破敗，英國的經濟孤立，使得美金獨大，好不容易法國法郎跟德國馬克合併成為歐元後，美金開始有了主要的競爭對手，但歐元要能夠取代美元成為主要國際貿易幣值，恐怕還要一段時間，但英鎊跟歐元，還是讓很多國家在選擇外匯貨幣時，多了一些選擇。很弔詭的是，歐洲對美金的利差交易，影響比較深的還不是歐元，而是俗稱的歐洲美元，也就是在歐洲各國之間的美元，而這些美元多到在歐洲各國之間，居然還可以支撐銀行隔夜拆款利率的存在，美元的影響力可真大啊，當然啦，歐洲美元的來源，是美國在二戰之後對歐洲的復甦計畫，使得歐洲有太多美元可產生流通性。其實台灣也曾經有這種美金，即使到現在，還有一部份的資產，每年被編在中央政府總預算內，叫做中美合作基金，就是當初的美援嘍。

 

當然啦，把部分的外匯改存其他貨幣，只是分攤了美金的匯兌風險，光買美國政府公債，基本上跟買靈骨塔差不了多少，投資報酬率低得驚人，三十年的美國政府公債現在利率只有4%，但美金的強勢使得很多國家喜歡這種投資工具，基本上跟通膨率相抵後，可以說是完全不會增值的東西。所以，很多國家就不能滿足這種投資報酬率，紛紛開始成立主權財富基金，然後積極投入全世界的資本市場，成為一股新興的國際熱錢，這些錢的來源，就是前面說的外匯存底以及必須以外國貨幣交易的本國商品。其實，有些主權財富基金的建立，不見得全部是為了投資獲利，而是要避免荷蘭病的產生，至於什麼是荷蘭病咧？有空再說吧，不是這篇的主題，哈哈哈哈！

 

全世界其實有很多的主權財富基金，然後這幾年成立的速度更是飛快，主要就是幾個基金的績效太好了，所以使得一堆國家看了眼紅，也開始成立這類的基金，這些基金中，最有名的不外乎是用油元（賣石油所得的美金）成立的基金，例如中東的阿布達比投資局，科威特投資局都是，現在沙烏地阿拉伯原來油元都進了王室的口袋，現在王室也發覺利用這些油元成立投資基金是能夠促進國家繁榮的，所以也要成立沙烏地阿拉伯投資局，預估基金規模會高達一兆美金，恐怖唷！除了中東國家外，挪威也利用油元成立了養老基金，美國阿拉斯加也利用油元成立了該州的主權財富基金，全世界的產油國家幾乎都利用油元成立了主權財富基金，除了荷蘭，而荷蘭也就是因為油元的關係，有了一些經濟問題，也就是後來俗稱的荷蘭病，呵呵，還是不想解釋什麼是荷蘭病。

 

除了油元成立的基金外，罪有名的利用外匯成立的基金，大概就是新加坡的新加坡政府投資公司以及淡馬錫控股了，這兩個由新加坡政府成立的主權財富基金，在李顯龍口中，這可是新加坡的棺材本（他真的是這樣形容的），所以要以獲得最大利益做為基金操作的考量，讓新加坡能夠有足夠的財富留給下一代，而中國在這幾年外匯迅速累積，也成立了兩個主權財富基金，一個是中國投資公司，一個是國家外匯投資公司，操作方式跟神秘的程度，跟新加坡的兩個基金如初一轍。上述的主權財富基金，在世界各種金融市場購買股票、債券、不動產、商品等，下手動輒是以億元美金為單位，動作之大令人眼睛一亮。

 

其實台灣也有主權財富基金，但很可惜的，不像上述其他國家所成立的基金，目的是追求更高的利潤，投資標的物也僅限於國內的金融市場，說白了，幾乎是只投資國內的股票市場，對啦，任務是為了護盤的國安基金。以這幾年的報酬來看，其他國家主權財富基金獲益都很可怕，所以吸引了一堆國家成立，但國安基金因為任務不是獲利，而是護盤，所以獲利就不會是台灣政府各個主權財富基金的成立目的啦。各國的主權財富基金，讓原來各國的美元有了另一種流動性，也讓國際金融市場多了一股熱錢，到底是好是壞，很難說，畢竟現在的主權財富基金跟避險基金的操作手法還有一段距離，但一旦政府開始雇用索羅斯這類人來操盤時，到時候再開始思考好壞問題還不遲。